中国人民大学与加拿大女王大学金融硕士|吴晓求：金融是一种供给，必须服务于需求
文 | 吴晓求 中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长
“2021年以来中国面临的外部政经关系进一步恶化，将倒逼中国加快对研发、高技术产业的投入，促进关键产品和技术的国内替代，推动高技术制造业继续较快增长。”7月5日，中国银行研究院发布的中国经济金融展望报告(2021年第3季度)指出，加快推动对科技金融、绿色金融等领域的支持力度，健全金融支持科技创新体系，服务科技创新发展。同时，加快研究推出碳减排支持工具，更好助力碳达峰、碳中和目标实现。
该报告指出，随着基数效应的逐步减弱，各主要经济指标增速高位回落，预计中国GDP增速将从一季度18.3%降至二季度的7.9%左右，三季度GDP增长6.3%左右，全年GDP增长8.8%左右。
“中国现在主要的问题是经济增长不平衡，不在于经济增长率不足，而在于经济增长在各个行业的分布不是均衡的。”7月6日，渣打银行大中华及北亚区的首席经济学家丁爽表示，工业生产制造业总体增长较快，有些行业甚至出现过热的状况，一些工业企业的产能利用率已经达到了很高的水平，服务业目前仍处在追赶的状态，还没有回到正常的水平。丁爽预计中国目前不会放松政策，不会使用刺激政策来实现平衡，而是会通过一些定向的政策来支持恢复比较慢的一些行业。
“我们必须走科技引领、产业结构转型的发展道路，所以推动国家产业结构的转型，这是整个经济发展的一个非常重要的支点，我们必须要注重高科技发展，要注重克服国外卡脖子工程，必须把卡脖子工程通过适当的方式缓解。”7月2日，中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求在第三届雁栖湖论坛上表示，要加快资本市场多领域改革，改善国内上市公司结构，让高科技企业成为市场主体；要建立现代金融体制，形成多元性金融业态，确保有效资本流入高科技领域，规避传统金融的风险和不确定性；发展金融科技，重构金融运行秩序。发挥金融的作用，能够有效推进对外开放和科技引领，实现高质量发展。
近年来，5G、人工智能、区块链、量子技术、信息革命、能源科技等高新技术加速发展，在推动全球经济增长与转型中的作用初露端倪。疫情暴发对全球经济带来重创，各国除了采用短期刺激手段熨平经济波动外，亟需通过培育结构性力量来修复长期增长动能，这进一步凸显产业创新的关键作用。为此，世界主要国家纷纷加大对高新技术投入力度，广泛使用产业政策措施以达到战略目的，大国间科技竞争博弈更趋激烈。
中国在科技创新领域的快速发展，并推出一系列政策支持。6月25日，证监会副主席阎庆民公开表示，将支持高端装备制造、信息技术、新能源、新材料、生物医药、节能环保等科技创新企业，通过科创板、创业板、新三板精选层上市挂牌融资。支持私募股权基金发展，鼓励私募股权基金在福建投小、投早、投科技，进一步优化科技资源配置，激发创新主体活力，发挥政府创业引导基金和成果转化基金的带动作用。发挥好上市公司的产业引领作用，助力实现科技、资本融通创新，打造具有更强创新能力、更高附加值、更安全可靠的产业链、供应链。
“高科技变成主导产业的过程充满了不确定性。这里面很重要的就是金融要发挥作用。”吴晓求表示，科技推动新产业需要新的金融业态进入，传统金融业态没办法完成，必须培养一种机制要分散这种风险，而这种机制就是现代金融体系，因此要推动中国金融多元性发展。
当前，除科创板、创业板、新三板精选层上市挂牌融资的科技创新企业外，还有一大批潜在独角兽企业。《2021中国潜在独角兽企业研究报告》显示，2020年中国潜在独角兽企业数量达到425家，分布在创新药与器械、数字医疗、人工智能等32个赛道。其中，创新药与器械、数字医疗、人工智能、企业数字服务、新能源与智能汽车的潜在独角兽企业数量分列前五，合计占比44.7%。425家潜在独角兽企业中前沿科技企业为260家，数量占比为61.2%。
在上述425家潜在独角兽企业中，苏州以39家位居全国第三，仅次于北京、上海。“科技型企业的金融需求是多元的，需求也具有一定的创新性与针对性，传统信贷多以抵押和担保为主，鲜有信用方式；而科技型企业、尤其是处于初创期的科技型企业一般都是轻资产企业但公司初创期对于资金的投入和需求则一般较大。”康众医疗(688607.SH)某管理层称。
“当前中国债权融资占比超过90%，直接融资占比低。”某股份制银行一级分行行长表示，债权融资占比高必然使企业杠杆率高，包括降杠杆也需要提高直接融资的比例，科技创新也为资本市场发展提供更多机遇，因为创新大都是对轻资产、对技术的要求非常高。
“商业银行是中国金融体系的主导金融业态，它固然很重要，在未来一个时期仍然占据非常重要的地位，但它对高科技企业的推动是非常有限的，我们有很多高科技企业，可能长期都是亏损的，没有什么可以抵押的资产，也没有什么人给它担保，它的信用征信是很难得到商业银行传统的金融支持的，可是这些企业极其发展，社会必须对金融体系改革，让越来越多的资本不断地涌入到这个体系中来。”吴晓求称，现代金融发展的趋势是多元化，金融是一种供给，它必须要服务于需求，多元化需求一定需要多元化金融业态。
“园区是科技企业发展的重要支持者与参与者，也是科技创新的重要引领者。科技企业的健康发展需要园区提供全周期、多层次、多方位的便捷配套服务，推动园区企业快速发展成长。与此同时，科技产业园也将通过遴选优质科技型企业，逐步形成规模化产业集群效应；并不断优化产业营商环境，让园区吸引、集聚更多的优质企业，从而持续提升园区市场影响力与品牌效应，达成双赢局面。”苏州工业园区产业创新中心办公室主任贺海涛表示，近年苏州工业园区大力推动科技金融工作，为处于不同发展阶段的科技创新创业企业提供全方位、多层次的综合金融支持。
为进一步支持苏州工业园区科技企业发展，园区现已集聚私募基金811支，总规模达2500亿元，2020年度发生的融资事件、融资总金额均占全市六成以上，科技金融体系建设完整，活跃度较高。
“多元的金融业态靠科技的力量来完成，所以对金融科技我们要高度肯定。”吴晓求最后说到，金融科技在重新构造新的更高层面的金融运行秩序。
注：随着中国在世界经济格局影响力的不断增强，国内金融市场在全球化、自由化、工程化和资产证券化等方面得到了迅猛的发展。这些变化对金融专业人士了解中国市场兼具国际视野的素质提出了更高的要求。
与此同时，为了在新环境下保持和发展企业竞争优势，明尚夙达的经理人和企业管理者对学习金融相关业务的知识结构、管理方法、融入全球化发展战略产生了迫切的需求。
2013年8月，由中国人民大学与加拿大女王大学联合举办的国际级金融硕士学位项目获得教育部批准，成为中国人民大学金融学科领域第一个获得教育部批准的中外合作办学项目。